PRINCIPALES NOTICIAS:

• Se reunieron Donald Trump y Xi Jing Ping en Londres para continuar las negociaciones sobre sus relaciones comerciales.
• Dato de inflación de Estados Unidos sorprende a la baja, índices accionarios suben.
• La Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central para junio muestra una revisión al alza del crecimiento esperado para Chile durante 2025.

GUERRA COMERCIAL:

Esta semana, Donald Trump y Xi Jinping se reunieron en Londres para continuar las negociaciones sobre la relación comercial entre ambos países. El presidente estadounidense elogió los avances, mientras que su homólogo chino se mostró más cauto. Aunque no se alcanzaron acuerdos contundentes ni concretos, el tono y la dirección de las conversaciones parecen ir en la dirección correcta.

Entre los temas discutidos estuvo la reanudación del envío de minerales raros desde China a Estados Unidos, fundamentales para la fabricación de automóviles, semiconductores y computadores, entre otros. El secretario de Comercio de EE. UU. señaló que se podrían flexibilizar los límites a las exportaciones de tecnología hacia China si el flujo de estos minerales aumenta lo suficiente.

Por otra parte, el próximo 9 de julio vence el plazo de 90 días de suspensión de los aranceles impuestos el 2 de abril, por lo que los mercados esperan otro “liberation day” en esa fecha. Mientras tanto, el presidente estadounidense anunció que enviará cartas a sus contrapartes para informarles sobre los nuevos aranceles. Esto ocurre en un contexto de negociaciones en curso con sus principales socios comerciales. Aunque aún no se han alcanzado resultados concretos —salvo con el Reino Unido—, se mantiene el optimismo respecto a posibles acuerdos con India, Japón, Corea del Sur y la Unión Europea durante las próximas semanas.

ESTADOS UNIDOS:

En materia económica, el miércoles se publicó el IPC de mayo, que registró una variación de 0,1% mensual, por debajo del 0,2% esperado por el mercado. En términos anuales, la inflación se situó en 2,4% frente al 2,5% proyectado. La inflación subyacente fue de 0,1% mensual y 2,8% anual (inferior al 0,3% y 2,9% esperados, respectivamente). Esto provocó una fuerte caída en las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años, desde aproximadamente 4,51% a 4,36%.Las probabilidades de que la Reserva Federal baje la tasa de interés en 0,25% en la reunión de septiembre alcanzan el 58%.

Los índices bursátiles reaccionaron positivamente ante la moderación de la inflación. Desde el cierre del viernes, el S&P, el Dow Jones y el Nasdaq han subido 0,66%, 0,38% y 0,71%, respectivamente. Esto debería traducirse en rendimientos positivos para las modalidades de inversión S&P 500, Corporativo, Internacional, Accionario Diversificado e Internacional Diversificado, aunque en parte compensados por la apreciación del peso chileno frente al dólar.

LATINOAMÉRICA Y CHILE:

El atentado contra el candidato presidencial Miguel Uribe en Colombia, que lo mantiene en estado crítico, generó gran conmoción en el país. Al mismo tiempo, el presidente Gustavo Petro eliminaba la regla fiscal —lo que incrementaría el déficit a niveles preocupantes— y firmaba un decreto para convocar una consulta popular el próximo 7 de agosto con el objetivo de legitimar sus reformas laborales y de salud. A esto se suma una serie de atentados perpetrados por disidencias de las FARC, que dejaron siete muertos y 50 heridos. La inestabilidad política y el deterioro de la política fiscal han provocado una depreciación del peso colombiano, que se transa en torno a los 4.200.

En Chile, el Banco Central publicó la Encuesta de Expectativas Económicas correspondiente a junio. La proyección de inflación para diciembre se mantuvo estable respecto al mes anterior y se espera que cierre el año en 4,00%. En cuanto a la Tasa de Política Monetaria (TPM), se anticipa que termine el año en 4,50%, lo que implica dos recortes adicionales en lo que resta del año. Las revisiones al alza estuvieron en el crecimiento, con una proyección de PIB de 2,20% para 2025 (vs. 2,00% en la encuesta de mayo).

Respecto al tipo de cambio, tras fluctuar entre $933 y $950 durante más de un mes, este jueves el dólar cayó a niveles de $926. El IPSA alcanzó los 8.320 puntos este miércoles, acercándose a su máximo histórico de 8.469 puntos registrado el 14 de mayo, en línea con los índices globales, impulsado por el dato de inflación de EE. UU., que fue menor a lo esperado. Esto refuerza las expectativas de que los bancos centrales reducirán sus tasas, favoreciendo la valorización de acciones.

Desde el cierre del viernes, el IPSA ha subido 1,29%, lo que se traduce en rendimientos positivos para las modalidades de inversión Acciones Chile, Moderado Chile, Moderado Mixto y Balanceado Mixto.