Principales noticias de la semana:

• Conflicto EE.UU.-Irán sin avances: el precio del petróleo se sostiene por encima de US$110 el barril.
• Política monetaria global en pausa: los principales Bancos Centrales mantienen tasas a la espera de mayor claridad sobre Medio Oriente.
• El primer trimestre de 2026 cierra con resultados corporativos positivos, evidenciando la solidez del sector privado.

CONFLICTO ESTADOS UNIDOS – ISRAEL – IRÁN: 

La tensión entre Estados Unidos e Irán continúa sin señales de resolución inmediata. Irán presentó una propuesta que divide las negociaciones en tres ejes: la reapertura del Estrecho de Ormuz al libre tránsito de petróleo y gas natural; la definición de sanciones económicas y medidas de seguridad regional y marítima; y el punto más delicado, el programa nuclear iraní, que Washington considera condición clave para dar por cerrado el conflicto, aunque la brecha entre ambas partes sigue siendo significativa.

Estados Unidos, por su parte, mantiene el bloqueo al tránsito de buques petroleros iraníes como instrumento de presión financiera. La lógica es clara: una reapertura prematura del estrecho podría aliviar la presión económica sobre Irán y postergar indefinidamente el objetivo central americano, que es impedir que el régimen cuente con los recursos necesarios para desarrollar armamento nuclear.

En paralelo, Emiratos Árabes Unidos anunció su salida de la OPEP a partir del 1 de mayo, citando tensiones insostenibles con Arabia Saudita. La decisión tiene peso: los Emiratos representan cerca del 12% de la producción del bloque y el 4% de la oferta global, y cuentan con una de las mayores capacidades ociosas de la organización. Su salida les permitirá producir libremente, sin restricciones de cuota, aprovechando el actual ciclo de precios elevados.

La combinación de estas noticias empujó el precio del petróleo a máximos no vistos desde el inicio del conflicto hace un mes: el Brent alcanzó US$112,00 por barril y el WTI US$106,00. Los mercados accionarios mostraron volatilidad, aunque con cierta resiliencia apoyada en resultados trimestrales corporativos que, en general, han sorprendido positivamente. Respecto al cierre del viernes pasado, el S&P 500 cedió 0,58%, el Dow Jones 0,79% y el Nasdaq 0,98%.

Esto se ve parcialmente contrarrestado por una depreciación del peso chileno de 1,22%, por lo tanto, las modalidades de inversión S&P500, Accionario Diversificado, Internacional, Internacional Diversificado, y Tecnológico deberían mostrar rendimientos levemente positivos.

BANCOS CENTRALES – DATOS MACRO:

La semana concentra las decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales del mundo. En un contexto de elevada incertidumbre e inflación al alza —impulsada por el conflicto en Medio Oriente— la tónica dominante ha sido la cautela: tasas sin cambios y mensajes que no cierran la puerta a nuevos ajustes.

En Asia, el Banco de Japón mantuvo su tasa de referencia en 0,75%. En Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed) optó por una pausa por tercera reunión consecutiva, dejando su tasa en el rango de 3,50%–3,75%. El comunicado posterior dejó entrever que el alza en el precio del petróleo —que ha llevado la inflación a su nivel más alto en dos años— justifica mantener la postura actual, sin descartar incrementos adicionales si las condiciones lo requieren.

En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) se reúne este jueves y se espera que mantenga su tasa de depósito en 2,00%. En Chile, el Banco Central decidió de forma unánime sostener su tasa de política monetaria en 4,5%, reconociendo que el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre la economía global ha resultado más adverso de lo anticipado.

La excepción en este panorama es Brasil. El COPOM, que durante 2025 elevó su tasa SELIC hasta 15,00%, transita actualmente un ciclo de normalización. Esta semana acordó un nuevo recorte de 25 puntos base, llevando la tasa a 14,50%, respaldado por un dato de inflación de abril (IPCA-15) levemente inferior a lo esperado: 0,89% frente al 0,99% proyectado por el mercado.

RESULTADOS CORPORATIVOS:

La temporada de resultados del primer trimestre de 2026 avanza con solidez a nivel global, aunque con algunas excepciones puntuales.

Estados Unidos

Intel sorprendió al mercado con ventas de US$13.580 millones, superando los US$12.420 millones proyectados, y una utilidad por acción de US$0,29, muy por encima del US$0,09 esperado. Este miércoles, tras el cierre de mercado, publican resultados cuatro de las denominadas "Magníficas 7": Meta, Alphabet, Microsoft y Amazon, cifras que el mercado seguirá de cerca.

Europa

El panorama europeo fue mayormente positivo. ASML, fabricante holandés de equipos para la producción de semiconductores, reportó un crecimiento de 13% en ventas y 17% en utilidades respecto al mismo trimestre del año anterior, y elevó su proyección de ingresos para 2026 a un rango de €36.000–€40.000 millones, un 4% por sobre su estimación previa. BP registró resultados excepcionales, impulsados por el alto precio del crudo. Total Energies, Banco Santander, Deutsche Bank y UBS también superaron ampliamente las expectativas en utilidades netas. La única nota disonante fue LVMH, cuyos ingresos de €19.100 millones quedaron levemente por debajo de lo esperado.

Chile

Los principales bancos locales reportaron resultados dispares. BCI y Scotiabank anotaron crecimientos de utilidades de 5% y 69% respectivamente en el primer trimestre, aunque el salto de Scotiabank se explica en parte por una base de comparación débil en el mismo período de 2025. En contraste, Banco Santander, Banco de Chile e Itaú registraron caídas de 1,5%, 18,3% y 37%, respectivamente, afectados principalmente por una menor inflación acumulada en el trimestre respecto al año anterior.

En este contexto, el IPSA retrocedió 2,74% respecto al cierre del viernes pasado, presionado por la incertidumbre en torno al conflicto en Medio Oriente. Con todo, los fundamentos corporativos se mantienen sólidos, lo que sostiene una perspectiva constructiva para las acciones locales de mediano plazo.

Este desempeño se traduciría en rendimientos negativos para las modalidades de inversión Moderado Chile-Global, Moderado Chile y Acciones Chile.