Visión económica 22 al 26 de junio
Mercado 22 – 26 junio:
- EE.UU. e Irán avanzan en las negociaciones y acuerdan una hoja de ruta para alcanzar un acuerdo definitivo en los próximos 60 días.
- Las acciones tecnológicas registran una semana de caídas ante crecientes dudas sobre el retorno de las fuertes inversiones en inteligencia artificial.
- El Banco Central de Chile ajusta sus proyecciones en el IPoM de junio: reduce el crecimiento esperado para 2026, mejora la perspectiva para 2027 y reafirma que la inflación convergerá a la meta durante el segundo trimestre de ese año.
CONFLICTO ESTADOS UNIDOS – IRÁN:
Tras el anuncio de un principio de acuerdo entre Estados Unidos e Irán, estaba previsto que representantes de ambos países se reunieran en Suiza para continuar las negociaciones y avanzar en los puntos que aún permanecían pendientes. Sin embargo, el viaje sufrió un revés luego de que el vicepresidente estadounidense, JD Vance, anunciara que no asistiría por problemas logísticos, lo que llevó a la suspensión temporal de las conversaciones.
Al mismo tiempo, Israel, que no participó en las negociaciones, intensificó sus operaciones militares en el Líbano, complicando el proceso diplomático, ya que Irán considera que un alto al fuego es una condición clave para avanzar hacia un acuerdo.
La tensión volvió a aumentar el sábado, cuando Irán anunció que reactivaría el cierre del Estrecho de Ormuz, medida que recibió una dura respuesta del presidente Donald Trump. No obstante, la situación se descomprimió al día siguiente gracias a la mediación de Qatar y Pakistán.
Finalmente, el domingo las delegaciones encabezadas por JD Vance, Steve Witkoff y Jared Kushner se reunieron en Suiza con el ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Abbas Araghchi. El encuentro concluyó con un avance relevante: ambas partes acordaron una hoja de ruta para los próximos 60 días, con el objetivo de resolver los temas pendientes y alcanzar un acuerdo definitivo.
MERCADOS – ÍNDICES ACCIONARIOS
Los mercados accionarios, especialmente el sector tecnológico, enfrentaron una semana de alta volatilidad. Entre el cierre del jueves pasado y los mínimos registrados durante las jornadas del miércoles y jueves, el S&P 500 y el NASDAQ llegaron a retroceder 2,37% y 5,26%, respectivamente.
Las caídas estuvieron impulsadas por dos factores principales. El primero fue el tono más restrictivo adoptado por la Reserva Federal tras su reunión de la semana pasada, lo que llevó al mercado a incorporar la expectativa de, al menos, un alza adicional en la tasa de interés antes de finalizar el año.
El segundo factor fue el aumento de las dudas respecto a las elevadas inversiones que están realizando las compañías tecnológicas. En este contexto, SpaceX anunció una emisión de deuda por US$25.000 millones con vencimiento en 2036, pocos días después de haber recaudado cerca de US$80.000 millones mediante su salida a bolsa. La magnitud de estas necesidades de financiamiento reavivó el debate entre inversionistas y analistas sobre cuánto de estas inversiones se traducirá efectivamente en mayores utilidades futuras.
El principal impulso positivo para el sector provino de Micron Technology, que sorprendió al mercado con resultados y proyecciones de ingresos muy superiores a las expectativas. La acción subió cerca de 24% tras la publicación de sus resultados, recuperando con creces la caída aproximada de 17% acumulada entre el inicio de la semana y el cierre del miércoles. Sin embargo, este desempeño no fue suficiente para disipar las preocupaciones sobre las valorizaciones y el retorno esperado de las fuertes inversiones en inteligencia artificial y tecnología.
En lo que va de la semana, el S&P 500 y el NASDAQ acumulan retrocesos de 1,85% y 4,44%, respectivamente, respecto del cierre del jueves pasado. En contraste, el Dow Jones, con una mayor exposición a sectores industriales y financieros, avanza 0,81%.
Por su parte, el peso chileno se ha depreciado 1,67% frente al dólar respecto al cierre del viernes pasado, lo que amortigua parcialmente las pérdidas de los activos internacionales medidas en pesos. Aun así, las modalidades de inversión Tecnológico, Internacional, Internacional Diversificado y S&P 500 continúan registrando retornos negativos durante el período.
CHILE:
En el plano local, el Banco Central publicó la semana pasada el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio, en el que entregó una actualización más cauta sobre las perspectivas para la economía chilena. Para 2026, redujo su rango de crecimiento esperado desde 1,5%-2,5% a 1,0%-1,75%, reflejando un escenario de menor dinamismo económico y en línea con el débil desempeño observado durante el primer semestre del año. En contraste, elevó la proyección de crecimiento para 2027 desde 1,5%-2,5% a 2,0%-3,0%, apoyada en una recuperación gradual de la inversión.
En materia de inflación, el Banco Central reiteró que espera que ésta converja a la meta de 3,0% durante el segundo trimestre de 2027. Asimismo, señaló que en los próximos meses la inflación debería verse favorecida por la caída en los precios internacionales del petróleo, que se traducirá en menores precios de los combustibles. En este contexto, el Brent ha retrocedido desde niveles entre US$90 y US$120 por barril hasta alrededor de US$75, mientras que el WTI ha caído desde un rango de US$87-US$112 hasta cerca de US$72 por barril. Con todo, la autoridad proyecta que la inflación cierre 2026 en un rango de entre 4,0% y 4,2%.
Respecto de la Tasa de Política Monetaria (TPM), el Consejo reiteró que las decisiones continuarán tomándose reunión a reunión, enfatizando que los riesgos inflacionarios aún requieren cautela. En línea con este mensaje, el mercado no anticipa nuevos recortes de la tasa durante lo que resta de 2026.
En renta variable, el IPSA también se ha visto afectado por el mayor nerviosismo de los mercados internacionales y acumula una caída de 1,30% respecto al cierre del viernes pasado. Entre las acciones de peor desempeño destacan SQM (-6,43%), Falabella (-4,00%) y Vapores (-2,38%).
Este comportamiento de la bolsa local debería traducirse en retornos negativos para las modalidades de inversión Moderado Chile, Moderado Chile Global, Accionario Diversificado y Acciones Chile.