Visión económica 16 al 20 de febrero
Principales Noticias
- Semana de alta volatilidad: presión en EE.UU. y Chile, Europa destaca por buenos resultados empresariales.
- IPC de EE.UU. sorprende a la baja, pero la FED endurece su tono y deja abierta la puerta a nuevas alzas de tasas.
- IPSA profundiza su caída y cierra en torno a los 10.800 puntos, en medio de temores geopolíticos entre Irán y EE.UU.
ACCIONES
La semana ha estado marcada por alta volatilidad en los principales índices accionarios globales. Tras cerrar la semana anterior en terreno negativo, los mercados iniciaron esta con una leve recuperación, la que se revirtió el jueves luego del comunicado de la Reserva Federal, que adoptó un tono más restrictivo al señalar que las tasas podrían mantenerse altas por más tiempo. A esto se sumó un aumento en las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán, lo que volvió a presionar a la baja a los mercados.
Adicionalmente, continúa observándose un agotamiento en el rally de algunas acciones tecnológicas, acompañado de una rotación hacia sectores más defensivos. Sin embargo, este proceso no ha sido lineal, ya que parte de los inversionistas ha aprovechado las correcciones recientes como oportunidades de entrada.
En el último mes, las denominadas “Magníficas 7” han mostrado desempeños negativos, con caídas que van desde -8,83% en Apple hasta -19,92% en Amazon. No obstante, desde sus mínimos recientes han recuperado en promedio un 5,26%. En lo que va de la semana, el S&P 500 y el Nasdaq acumulan avances de 0,26% y 0,55% respectivamente, mientras que el Dow Jones retrocede 0,22%, afectado por el menor desempeño del sector financiero.
En el plano local, el peso chileno se ha mantenido relativamente estable, transando en un rango entre $860 y $867 por dólar. Este escenario cambiario debería traducirse en rendimientos levemente positivos para las modalidades S&P500, Accionario Diversificado, Internacional, Internacional Diversificado y Tecnológico.
En Europa, en tanto, resultados corporativos mayoritariamente positivos —destacando compañías como Airbus, Orange, KLM y Hermes— han impulsado a los mercados. Desde el cierre del viernes pasado, el FTSE (Reino Unido), el DAX (Alemania), el CAC 40 (Francia) y el EuroStoxx avanzan 1,73%, 3,52%, 1,05% y 1,24% respectivamente. Este desempeño debería reflejarse en retornos positivos para la modalidad de inversión Europeo.
ESTADOS UNIDOS
En el ámbito económico, el viernes pasado se publicó el IPC de enero. Tanto la inflación general como la subyacente confirmaron que el proceso de desinflación continúa, acercándose gradualmente a la meta de 2,0% de la Reserva Federal. En términos mensuales, las variaciones fueron de 0,2% (general) y 0,3% (subyacente), mientras que en doce meses se ubicaron en 2,4% y 2,5% respectivamente.
En el mercado laboral, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se situaron en línea e incluso levemente por debajo de lo esperado, reflejando que el empleo continúa resiliente. No obstante, se observan señales de una gradual normalización respecto a los niveles más ajustados registrados en trimestres anteriores.
Por su parte, el déficit comercial de diciembre alcanzó US$ -70.300 millones, superando ampliamente los US$ -55.500 millones esperados. Este indicador —que corresponde a la diferencia entre importaciones y exportaciones— fue presionado principalmente por una caída en las exportaciones de oro y un aumento en las importaciones de computadores y equipamiento vinculado a la adopción de inteligencia artificial.
En este contexto, la Reserva Federal adoptó un tono más restrictivo en su comunicado de esta semana, señalando que no se descarta un eventual aumento de tasas en el mediano plazo si la inflación se mantiene persistente y la actividad económica junto al mercado laboral continúan mostrando fortaleza. Este cambio es relevante respecto a comunicados anteriores, que se centraban exclusivamente en la posibilidad de mantener o reducir la tasa. Además, la Fed advirtió que las valorizaciones de algunos activos lucen elevadas y que el impacto económico de la adopción de inteligencia artificial aún es incierto.
Este giro en el tono del banco central generó una corrección en los principales índices accionarios estadounidenses, moderando el impulso alcista observado previamente.
CHILE
En el plano local, el IPSA ha mostrado un desempeño negativo, en línea con el mayor apetito por activos defensivos a nivel global, en medio de la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán. Entre las acciones con mayores retrocesos destacan Falabella (-3,78%), Ripley (-2,21%) y CAP (-2,13%).
Desde el cierre del viernes pasado, el selectivo nacional acumula una caída de 0,82% y se ubica aproximadamente 7,78% por debajo de su máximo histórico. Este escenario debería reflejarse en rendimientos negativos para las modalidades de inversión Moderado Chile-Global, Moderado Chile y Acciones Chile.
En el mercado de materias primas, el cobre transa en torno a US$ 5,75 por libra, recuperando parte de las pérdidas registradas durante la semana. Este repunte ha contribuido a moderar la presión alcista sobre el dólar, que llegó a transar cerca de los $870.
En materia de indicadores económicos, no se esperan publicaciones relevantes hasta fines de mes, cuando se darán a conocer datos de producción de cobre, ventas del comercio minorista y tasa de desempleo.