Visión económica 25 al 29 de mayo

PRINCIPALES NOTICIAS:

• Se extiende por 60 días más el cese al fuego entre Irán y Estados Unidos, y continua la búsqueda de un acuerdo que complazca a ambas partes.
• Los resultados corporativos siguen mostrando un desempeño sólido. SQM sorprende con utilidades que crecieron 165% respecto al mismo trimestre del año pasado.
• Indicadores macroeconómicos en Estados Unidos muestran que la inflación toma una trayectoria al alza, empieza a sonar un alza de tasas de interés dentro del 2026.

CONFLICTO ESTADOS UNIDOS – IRÁN: 

Durante el fin de semana pasado, Estados Unidos reanudó ataques contra buques iraníes que transitaban por el Estrecho de Ormuz, acciones que Donald Trump justificó como una medida de “defensa” de embarcaciones estadounidenses. Estos hechos contrastan con declaraciones más recientes del mandatario, en las que señalaba que estaba cerca de alcanzar un consenso para avanzar en un acuerdo.

Posteriormente, este miércoles, Trump habló desde la Casa Blanca luego de que Irán comentara que estaba negociando un acuerdo con Omán para controlar el Estrecho de Ormuz. El mandatario indicó que Estados Unidos se encargaría de garantizar el libre tránsito por la zona y que ningún país tendría soberanía sobre su paso. Además, agregó que “Omán se comportará como todos los demás” y que, de actuar de otra forma, “tendremos que bombardearlos”.

En este contexto, este jueves se extendió el cese al fuego por otros 60 días con el objetivo de continuar las negociaciones y lograr concretar un acuerdo definitivo. Sin embargo, el conflicto sigue representando una situación compleja para Donald Trump, debido a las crecientes presiones dentro de su propio sector. Diversos diputados republicanos lo han instado a no firmar un mal pacto, mientras que también han resurgido críticas por comentarios que realizó en el pasado contra sus antecesores, a quienes cuestionó por negociar acuerdos muy similares a los que hoy estarían sobre la mesa.

El mercado, aparentemente, ya tiene incorporado en los precios el hecho de que este conflicto no tendrá una resolución rápida, por lo que los inversionistas continúan guiándose principalmente por noticias macroeconómicas y resultados corporativos. No obstante, persisten episodios puntuales de optimismo o pesimismo cada vez que surgen nuevas informaciones relacionadas con el conflicto.

Respecto al cierre del viernes pasado, el S&P, el DOW JONES y el NASDAQ han subido 1,11%, 0,20% y 1,87% respectivamente. Paralelamente, el dólar ha perdido terreno respecto al peso chileno, nuestra moneda se ha apreciado 1,00% respecto al cierre del viernes, lo que puede mermar el buen rendimiento de los activos en dólares de las modalidades de inversión S&P 500, Tecnológico, Internacional, Internacional Diversificado.

Esta semana los principales bancos de inversión americanos dieron indicios de que esperan tener un segundo trimestre sólido en cuanto a ingresos y utilidades. El CEO de J.P. Morgan, Jamie Dimon dijo en una conferencia que los ingresos de la unidad de Sales and Trading iban a subir aproximadamente 11% respecto al mismo periodo del año pasado, marcando el segundo mejor trimestre de la historia. Por otra parte, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan dijo que esperaba que los ingresos de esta unidad de negocio subirán 15%, y que los ingresos por intereses se mantendrán sólidos y robustos. Esto es una buena noticia para el banco comercial, dado que más del 50% de sus ingresos proviene de esta línea de negocio.

Paralelamente, HP ajusto a la baja su proyección de utilidades por acción desde US2,90 – US$3,20 a US$2,90 a US$3,10. Explicaron que si bien los consumidores están actualizando sus dispositivos para aprovechar las capacidades de la IA, el costo de los componentes se ha encarecido más de lo esperado. A pesar de esto, el precio de la acción se ha disparado casi un 20% durante la última semana.

En el plano local, SQM publicó resultados para el primer trimestre del año que superaron ampliamente las expectativas. Obtuvieron utilidades por US$364,7 millones y utilidad por acción de US$1,28, creciendo 165% respecto al mismo trimestre del año pasado. Ricardo Ramos, Gerente General de la compañía indicó que los buenos resultados se deben a un aumento de la demanda de litio y cuellos de botella en la distribución de fertilizantes de parte de China, lo que les abre una oportunidad de llegar a mercados que anteriormente no estaban disponibles. Con esto, aumentó la proyección de crecimiento de ventas de litio para el año completo de 10% a 15%. Finalmente, se refirió a Nova Andino Litio, la inversión que se llevó adelante con Codelco aportó US$530 millones en transferencias al gobierno a través de pagos a CORFO, a gobiernos locales e impuestos. A esto se suma el avance en el proyecto Salar Futuro.

El IPSA ha subido 2,74% respecto al cierre del viernes pasado, los principales ganadores han sido ILC, ITAÚ, LATAM, SALFACORP y SQM, las que han subido 5,84%, 5,23%, 4,65% 4,23% y 3,86% respectivamente. Esto se debe traducir en rendimientos positivos para las modalidades de inversión Moderado Chile, Moderado Chile Global, Acciones Chile, y Accionario Diversificado.

INDICADORES MACROECONÓMICOS: 

Si bien la agenda ha sido copada por el conflicto en Medio Oriente, se han seguido publicando indicadores económicos que son relevantes.

En Estados Unidos las solicitudes iniciales de subsidios de desempleo se han mantenido en línea con las expectativas, rodeando las 200 mil. Las solicitudes continuas de subsidios de desempleo también se mantienen alineadas alrededor de los 1,78 millones, lo que reafirma un mercado laboral que sigue apretado. Por otra parte, hoy se dio a conocer el índice de precios a consumidores PCE. La medida mensual resultó por debajo de lo esperado (0,4% vs 0,5%) mientras que la medida anualizada estuvo enn línea con lo proyectado (3,8%). Esta misma medida sin volátiles tuvo el mismo comportamiento, la medida mensual fue de 0,2% vs 0,3% esperado y la anual fue de 3,3%, en línea con las proyecciones.

Con esto se confirma que la trayectoria de inflación se ha estancado y ha tomado una trayectoria levemente al alza, lo que ha puesto sobre la mesa la posibilidad de un aumento de la tasa de interés clave de parte de la Fed durante las próximas reuniones del 2026.

En Chile, este viernes se dará a conocer la tasa de desempleo, que el mercado espera que se ubique en 9,0%. Adicionalmente, se conocerán las ventas del retail.